一、今日行情速览

东北通辽西门塔尔育肥牛出栏 27.8元/kg（↑0.3），华北潍坊 28.5元/kg（持平），河南南阳 26.8元/kg（↓0.2）。

华东上海白条批发 34.5元/kg（↑0.1），南方销区到货偏紧。

整体窄幅震荡，北方产区出栏节奏放缓，牛源偏紧格局未改。

二、饲料成本

玉米到厂 2480元/吨（↓20），豆粕 3580元/吨（↑50），DDGS 2250元/吨（持平）。

麸皮 1980元/吨（↓10）。当前650kg育肥牛TMR日成本约 32元/头，配方优化空间在蛋白替代。

三、驱动因素（供给端）

① 母牛存栏：能繁母牛存栏环比小幅回升，但同比仍处低位，基础产能恢复偏慢，犊牛供给增量有限。

② 犊牛补栏：春季犊牛集中上市，架子牛价格 6200-6800元/头，补栏积极性随牛价回暖明显提升。

③ 进口牛肉：1-6月牛肉进口量同比 +8.3%，南美低价冻肉持续到港，压制国产鲜肉溢价空间。

四、后市判断

短期供给端约束仍在，牛价震荡偏强；中期随补栏增量释放，四季度或承压。

①当前适度压栏至中秋前出栏；②补栏选健康架子牛，提前锁定配方饲料成本。